Библиотека - Диссертации по экономике |
- 149 -
Для оценки "гудвила" в западной практике используется метод избыточных прибылей. Суть его сводится к следующему. Сначала определяют рыночную стоимость материальных активов. Далее рассчитывают среднюю доходность по отрасли на активы (или на собственный питал) и умножением его на величину рыночной стоимости активов определяют прибыль, полученную компанией на материальные активы. Зная прибыль от операционной деятельности, и прибыль, которая приходится на материальные активы, определяют избыточную прибыль. Разделив ее на соответствующий коэффициент капитализации определяют стоимость "гудвил".
Сложив рыночную стоимость материальных, финансовых и нематериальных активов получают рыночную стоимость всего капитала предприятия. Но покупатель не будет оплачивать текущие и долгосрочные обязательства компании, поэтому для определения величины собственного капитала из совокупного капитала вычитают стоимость обязательств. Величина собственного капитала, полученная таким образом, определяет рыночную стоимость компании методом накопления активов.
Для оценки компаний-банкротов или в случае высокой вероятности банкротства в ближайшее будущее, используется ликвидационная стоимость. Ликвидационная стоимость показывает сколько денежных средств останется после продажи активов и выплаты долгов. Она меньше скорректированной балансовой стоимости на величину ликвидационных издержек. К ним относятся комиссионные по продаже бизнеса, расходы на реализацию товарных запасов, на сбор дебиторской задолженности, на увольнение персонала.