Официальный сайт Андрея Васенина

- 149 -

Для оценки "гудвила" в западной практике используется метод избыточных прибылей. Суть его сводится к следующему. Сначала оп­ределяют рыночную стоимость материальных активов. Далее рассчиты­вают среднюю доходность по отрасли на активы (или на собственный питал) и умножением его на величину рыночной стоимости активов определяют прибыль, полученную компанией на материальные активы. Зная прибыль от операционной деятельности, и прибыль, которая приходится на материальные активы, определяют избыточную прибыль. Разделив ее на соответствующий коэффициент капитализации опреде­ляют стоимость "гудвил".

Сложив рыночную стоимость материальных, финансовых и немате­риальных активов получают рыночную стоимость всего капитала предприятия. Но покупатель не будет оплачивать текущие и дол­госрочные обязательства компании, поэтому для определения величи­ны собственного капитала из совокупного капитала вычитают стои­мость обязательств. Величина собственного капитала, полученная таким образом, определяет рыночную стоимость компании методом на­копления активов.

Для оценки компаний-банкротов или в случае высокой вероят­ности банкротства в ближайшее будущее, используется ликвидационная стоимость. Ликвидационная стоимость показывает сколько денежных средств останется после продажи активов и выплаты долгов. Она меньше скорректированной балансовой стоимости на величину ликви­дационных издержек. К ним относятся комиссионные по продаже биз­неса, расходы на реализацию товарных запасов, на сбор дебиторской задолженности, на увольнение персонала.